鸡蛋缺乏上涨动能

时间：2015-04-02 10:16:38 来源：期货日报 点击量：113

　　3月25日，鸡蛋期货价格大幅暴跌，现货价格的偏弱以及期现货价差拉大，使得鸡蛋期货价格向下承压。虽然昨日鸡蛋1505合约开盘向上拉升，但最后维持区间弱势盘整。随着天气逐渐转暖，消费者的饮食习惯开始改变，鸡蛋需求将进一步降低。笔者预计，未来鸡蛋在需求无明显改善的情况下，价格将保持偏弱态势。

　　供给持续增加，需求表现低迷

　　从育雏鸡到产蛋鸡需要5个月左右的时间，由于2014年高蛋价带来的养殖利润大幅增加，养殖户在去年10月开始纷纷淘汰老鸡，增加后备鸡的存栏量。据统计，今年2月，我国在产蛋鸡存栏量环比上涨2.4%，同比上涨14.7%。随着在产蛋鸡的存栏结构逐渐改善，预计4—5月鸡蛋供应将会进一步增加。

　　虽然鸡蛋的供应将会得到一定改善，但需求表现却仍旧低迷。对于即将到来的清明节，经销商考虑到下游的消费能力一般，并且随着天气逐渐变暖，鸡蛋的存储时间缩短，库存问题会持续凸显，所以很多经销商收货较为谨慎。由此预计，鸡蛋短线或稳中偏弱。

　　现货价格降低带动期价走低

　　相关监测数据显示，全国鸡蛋均价从2月13日的4.32元/斤下跌到目前的3.42元/斤，下跌幅度达到20.83%；鸡蛋主产区均价从4.33元/斤下跌到目前的3.36元/斤，下跌趋势明显。从地区上看，超过九成省市鸡蛋价格下降，其中，湖北、河北、山东、安徽降价幅度居前，在20.1%—29.2%之间。

　　在期货市场上，受鸡蛋主力1505合约移仓换月的影响，活跃度逐渐下降，鸡蛋1505合约整体处在4080—4300元/千克区间运行。鸡蛋期现价差也由2月13日的190元/500千克拉大到3月24日的770元/500千克，这也导致了上周三的期货价格暴跌。

　　 鸡蛋的替代效应逐渐减弱

　　鸡蛋提供了丰富的蛋白质营养，是人们在日常生活中主要的营养来源。在营养结构中，鸡蛋和猪肉、鱼类等形成了互为替代效应。数据监测显示，与上周相比，肉类、禽蛋价格出现小幅下降；蔬菜、水产品、食用油价格略有波动；牛奶价格基本稳定。与鸡蛋互为替代的产品价格走低或基本稳定的情况下，人们一般会减少对鸡蛋的消费，转而提高对其替代品的消费。

　　按中国人的饮食习惯，随着天气温度的上升，人们会减少对鸡蛋的食用。现在全国各地气温逐渐变高，人们消费鸡蛋数量也会相应的减少，同时增多对其他富有蛋白质产品的消费。

　　整体来看，鸡蛋上涨仍缺乏一定动能，投资者近期要持续关注持仓量的变化，建议可适当在低位做多鸡蛋1509合约，同时做好止损，1505合约临近交割，近期以观望为主。

　　（作者单位：江海汇鑫期货）