汇丰维持中国联通“减持”评级 目标价11.1元

时间：2015-04-27 04:20:37 来源：机构研报 点击量：167

汇丰发表报告指，联通首季收入及盈利均略胜该行预期，主要是由於手机销售强劲，以及营销开支下降。不过，移动服务收入较该行预期低。3月份 3G /4G净上客量仍然低迷(81.4万户)，意味4G业务仍未拾得动力。不过，与中移动一样，移动用户ARPU按季录得增长，为41元人民币。

汇丰指，由於其用户增长较预期弱，故下调收入预测，但略为上调今明两年EBITDA预测。目标价由10.3元调高至11.1元，评级“减持”。该行预料联通今年资本开支仍高企，但先前对明年的预测过高，因此调低4%。由於较迟起步，相信联通在4G业务上仍然落后同业。