金利丰证券：前景向好 荐嘉里物流

时间：2015-04-27 02:32:19 来源：机构研报 点击量：65

买入价︰12.5元

目标价：14元

止蚀位︰11.8元

物流服务供货商，在39个国家及地区有逾550个办事处。去年，集团营业额按年升5.7%至211.15亿元，纯利跌9.6%至16.59亿元，惟扣除投资物业公允价值变动之除税后影响，以及出售九龙湾货仓之收益，核心纯利则升10.2%至9.76亿元；毛利率升0.5个百分点至14.9%。

截至去年底，集团管理之物流设施组合面积达4,500万平方呎。目前，成都和西安的设施亦已动土兴建，另外在上海奉贤区和柬埔寨的自由贸易及经济特区，亦各购入一幅地皮，用于兴建物流设施，有助扩大业务规模。另外，集团亦于本港成立嘉里医药发展医药运送业务，有望受惠医药和保健行业的高速发展。该分部技术要求较高，拥有较高毛利率，有望成为新的增长亮点。最近，集团旗下子公司嘉里物流（中国），与中铁进出口公司达成战略合作协议，将利用后者于海外重点铁路工程的经验，探究「一带一路」的商机，前景值得期待。