瑞信维持中交“跑赢大市”评级 目标价18.8元
时间:2015-04-29 12:23:43 来源:机构研报 点击量:273
瑞信报告指,中交首季纯利19.6亿人币,按年增8%,较预期低,因财务成本及所得税增加。不过收入增长按年升20%胜预期,同时毛利率明显扩张,不过现金流仍弱。
该行预计未来数季,待新订单兑现,更多销售入账,盈利将持续复苏。随著产品组合改善,仍然看好股份的增长前景。
为反映建筑收入及利润率上调,将今年至2017年利润预测提高4%-5%,目标价由13.7元上调至18.8元,相当於今年市盈率15.1倍,与历史平均值相同。预期下半年拟分拆中交疏浚H股上市,成股价催化剂,维持“跑赢大市”评级。
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