信达国际：前景向好 建趁低吸纳江南集团

时间：2015-05-13 11:55:29 来源：机构研报 点击量：91

江南集团2.27 元 短线目标价：2.60 元 14.5%潜在升幅

因素：

i) 集团主要制造和销售各类电力电缆、电器装备用电线电缆及裸电线，其2013年的收入占比中，前两者已占集团总收入近90%。集团业务受惠中国城镇化、农村电网改造和高压电网建设；

ii) 现时中国特高压电网市场较分散，随着国家对电网等产品要求愈来愈高，未来两至三年行业将继续整合，有利行业长远发展，并为集团带来并购机会；

iii) 现相当于2015年预测市盈率约7.6倍，较 香港上市 的智能配电业务相关股份平均14.7倍的估值折让近50%，随着集团受惠于内地市场整合及集团特高压输电技术应用的增长潜力，集团的估值具备获上调的空间；

iv) 股价续守去年12 月中至今的短期升轨底部上，有利股价完成整固后再试高位，建议趁低吸纳。