高盛维持渣打中性评级 目标价上调至135元

时间：2015-05-21 02:09:52 来源：机构研报 点击量：191

高盛发表报告，重申渣打“中性”评级，目标价由117元上调至135元，主要基於该行将渣打的中长期(2019至2023财年)平均股本回报率预测由8.3%提升至9.1%，反映高盛有信心未来渣打管理层会积极处理落后业务。

高盛认为，渣打管理层需集中在4个领域上作相应对策：(1)减少针对表现较弱的业务地区，例如东北亚、东南亚、欧、美地区，从而提升回报率；(2)多个业务规模逊於同业，拖累其回报率下降，或逼使渣打从较低回报的企业及机构 银行 上寻找增长空间；(3)由於环球经济周期南移至亚洲等地，尤其是批发银行业务，惟渣打银行在该些领域较同业面对更多困难，过去2-5年，渣打在香港、新加坡、南韩、印度及中国等地区回报均跑输同业；(4)并指集团不必设增长目标，反而应著重整体回报率。

该行亦称，渣打才刚开始业务重整，且未知其新任管理层的领导及执行力，为股价带来不明朗因素。