麦格理维持统一“跑赢大市”评级 目标价10.7元

时间：2015-05-13 05:02:53 来源：机构研报 点击量：59

麦格理报告指出，由於统一(00220.HK)首季业绩强劲，上调2015/16年盈测81%/65%，基於预测2016年市盈率维持29倍不变，目标价由6.5元上调至10.7元。公司股价自3月26日以来升近43%，跑赢恒指，相信仍有上升空间，建议投资者於股价调整向下时再吸纳，维持“跑赢大市”评级。

该行表示，虽然整个市场维持疲弱，但受惠原材料成本下降及取消推广活动，毛利率有所提升，集团并於去年加价。展望今年，管理层预期收入受压，但会以产品升级来推动盈利及毛利率增长。饮品业务方面，该行料增长势头持续，主因今年中至下半年仍有新产品推出。

集团预期，今年资本开支约27亿元人民币，低於去年33亿元人民币。目前饮品及方便面厂房利用率为57%/50%，相信次季饮品厂房利用率维持在55%。又指集团暂无配售计划。