信达国际：前景向好 建趁低吸纳保利置业集团

时间：2015-05-16 07:59:33 来源：机构研报 点击量：43

基本面：集团今年首季合约销售额约45亿元人民币，按年减少27.42%；合约销售面积约42.2万平方米，按年下跌32.05%；新开工累积建筑面积约56.3万平方米，跌27.82%，国家统计局公布，3月份新建商品住宅环比升价城市12个， 较上月大增10个，伴随着降准、降息等利好政策实施，预计次季后企业推盘放量，市场信心有所恢复，成交量提升有望。集团截至去年底共拥53个在建项目，土地储备达建筑面积2,317万平方米，并计划每年新增土地储备400万至600万平方米。

催化剂：集团将公布4月份的销售数据，随着内地多个省市陆续放宽限购令，加上近期的减息降准亦应对楼市有一定支持，市场憧憬市场购买力强，松绑将引发新一轮销售潮，有助集团销情改善，而集团的楼盘主要针对大众市场，政策风险亦相对较低。另外，母公司中国保利集团早已筹备把庞大资产注入其内，最其中，市传保利房地产（沪：600048）会与保利置业进行整合，利好股价。

估值：现价仍较市场预期2015年每股资产净值折让44%，较行业龙头平均折让30%为高，若集团收入及纯利能力持续改善，有利收窄与同业的估值差距。

技术走势：股价假期前以大成交突破短期横行区顶部阻力，加上14日RSI已由低位回升，MACD信号线再度出现「牛差」买入信号，有利股价续试高位，建议趁低吸纳。

买入价：4.80元 (股价：4.99元, 上升空间：10.4%) 短线目标价：5.30元 支持位：4.40元